光伏组件项目可行性研究报告-光伏发电的基本单元
一、光伏组件现状
光伏组件由一定数量的光伏电池片通过导线串并联连接并加以封装而成，在光伏电站中承担光电转换的功能，是光伏发电系统的核心组成部分。
电池片的转换效率是决定组件功率的核心因素：光伏组件最重要的性能指标为发电功率，由于组件的发电部分是通过电池片串并联的方式构成，因此从光伏发电原理的层面分析，组件的发电功率主要由电池片的光电转换效率决定，预计随着各类电池片技术研发的持续推进，光伏组件的典型发电功率水平有望持续提升。
玻璃、胶膜为光伏组件的核心辅材：光伏组件的一般使用寿命在25-30年，玻璃、胶膜等核心辅材是实现这一指标的主要支撑。光伏玻璃一般用作光伏组件的封装面板，直接与外界环境接触，其耐候性、强度、透光率等指标对光伏组件的寿命和长期发电效率有重要影响，其中通过压延法生产的超白压花玻璃一般用于晶硅光伏组件。封装胶膜材质一般为EVA、POE等有机高分子树脂，其直接与组件内部的电池片接触，覆盖电池片上下两面，对电池片起抗水汽、抗紫外等保护作用，和上层玻璃、下层背板（或玻璃）通过真空层压技术粘合为一体，构成光伏组件。
双面双玻渗透率有望持续提升：双面组件使用双面电池，正、反面都具备发电能力。当太阳光照射时，会有部分光线被周围的环境反射到双面组件的背面，这部分光可以被电池吸收，从而对组件的发电量产生贡献，可有效降低光伏电站的平均发电度电成本（LCOE）。随着下游应用端对于双面组件发电增益的认可，以及双面组件玻璃厚度的减薄，2020年双面双玻组件渗透率快速提升，预计后续随着玻璃供应紧张的局面逐步缓解，双面组件的应用范围有望进一步扩大。
半片已成为主流封装模式：一般而言，由于封装过程中存在损失（Cell-to-Module Loss，简称CTM损失），光伏组件发电功率通常小于组成组件的各片电池片的功率之和，因此除了提升电池片转换效率之外，降低CTM损失也是提升光伏组件发电功率的主要思路之一。近年来产业内提出的叠瓦、半片等新型电池片封装形式均在此基础上提出，其中半片路线出于工艺相对简单可靠、产线升级成本低等优势迅速成为行业内的主流封装模式。
半片技术是沿着垂直于电池主栅线的方向将电池片切成尺寸相同的两个半片电池片，由于电池片在发电过程中产生的电流和电池片面积有关，因此相对于整片，半片电池中通过主栅线的电流大小仅约1/2，而当半片电池串联以后，单个正负回路上电阻不变，因此单回路的功率损耗就降低为原来的1/4，从而降低了组件的整体功率损失，同时也减小了组件升温对发电能力的负面影响。
二、组件价格传导不畅，终端供需出现僵局
在供应链成本上升的挤压下，春节后光伏组件企业报价开始明显上调，根据行业媒体光伏們统计，近期各大央企组件集采中，组件报价基本保持在1.7元/W以上，有的最高价格甚至超过1.8元/W，基本回到了2019年11月的组件价格水平。根据PV Infolink报道，目前市场上166尺寸单面组件价格大多落在1.65-1.7元/W，大尺寸组件则大多落在1.7元/W左右，同时对2021Q2/2021Q3的远期报价也维持在较高水平，海外市场光伏组件均价也呈现小幅抬升趋势。但从国内需求端来看，组件报价的传导难言顺利，对于已启动建设的电站项目来说，组价价格的临时上涨意味着电站业主前期的收益率测算与项目可研结论出现偏差，项目推进受阻；对于未启动建设的项目来说，出于保持电站投资收益率的考虑，选择暂时观望的业主居于多数，近期已出现项目评标暂停的情况，部分以户用和小型工商业为主的安装商也暂停了组件采购的进度，组件企业与电站业主的供需博弈呈现僵局状态。
一线组件企业开工率受到影响：在供需僵局之下，近期终端电站装机需求释放相对低于预期，部分电站业主亦开始选择报价相对较低的二三线组件企业作为供应商，一线企业组件库存春节后持续攀升，近期已开始主动减产，预计对组件盈利能力亦有不利影响。
央企国企电站收益率要求开始放宽：在碳中和背景下，出于加快在新能源领域的布局和发展、增加新能源装机的迫切需求，已有央企、国企在制造产业链成本居高不下导致需求释放不畅的情况下开始下调对光伏电站项目投资收益率的要求。根据光伏們报道，已有央企将光伏电站项目全投资收益率从8%降至6%-6.5%，并且明确了25年的财务测算周期；亦有企业保持8%的全投资收益率要求不变，但自有资金出资比例从30%降至20%，间接降低了对投资收益率的要求。我们对无补贴条件下，8%和6%的全投资IRR要求对应的光伏电站成本进行了测算，结果显示电站成本要求平均下降约0.6元/W，在部分煤电上网电价较高的地区降幅更为明显，即使考虑后续电站参与市场化交易对收入端的影响，收益率要求的下调亦有望释放部分装机需求。
融资成本下降有望释放电站成本空间：根据北极星储能网等媒体统计，近期已有南方电网、国家能源集团、中国华能、国家电投等14家国企央企披露碳中和债券发行计划，总融资额约200亿元，平均融资利率约3.5%。交易商协会官网信息显示，碳中和债券的募投项目需符合《绿色债券支持项目目录》，且聚焦于碳减排领域，包括光伏、风电及水电等清洁能源类项目等。此外，主流央企的光伏电站、风电场长期限的项目贷款利率也有望降至4%以下，相对于5年期LPR下浮15%以上。
竞价、平价抢装节点明确：2021H1国内光伏装机需求以2020年竞价结转项目与部分分布式项目为主。按照2020年竞价规则规定，今年入围的竞价项目如未在2020年底前全容量并网，则每逾期一个季度电价补贴降低0.01元/kWh，逾期两个季度（即2021年6月30日未并网）则取消项目补贴资格。根据光伏們报道，近期已有部分电站业主愿意接受高价产品来进行“630”抢装。
“碳中和”目标指引下，中长期装机需求无忧
国家主席习近平于2020年9月22日在第七十五届联合国大会一般性辩论上发表重要讲话，指出应对气候变化《巴黎协定》代表了全球绿色低碳转型的大方向，各国必须迈出决定性步伐。中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。
非化石能源消费占比目标奠定基础，“十四五”光伏装机无忧：2014年国务院办公厅发布《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，提出到2020年我国非化石能源占一次能源消费比重达到15%。根据国家统计局数据，我国2019年能源消费总量为48.6亿吨标准煤，其中非化石能源消费比重达到15.3%，已提前1年完成预定目标。国家主席习近平在2020年12月的气候雄心峰会上宣布，2030年我国化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。预计“十四五”末我国非化石能源消费比重有望继续提升至18%以上，进一步接近2030年既定目标。在2020-2025年能源消费总量年均复合增长率3.5%、2025年非化石能源消费比例17.8%等保守预设条件下，我们测算2021-2025年（即“十四五”期间）光伏新增装机空间约为276GW，年均新增55GW。考虑2020年比重目标已提前完成，我们对消费比重更高的情况进行了测算，结果显示在18%-20%的区间内，消费比重每提升0.5%，“十四五”期间光伏、风电年均装机总量约提升15GW。在20%比重的情况下，2021-2025年光伏年均装机空间约110GW。
“十四五”清洁能源占能源消费增量的比重将达到80%：2021年3月31日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军表示，在“十三五”基础上，“十四五”期间可再生能源年均装机规模将有大幅度的提升，装机规模将进一步扩大，到“十四五”末可再生能源的发电装机占我国电力总装机的比例将超过50%。国家能源局发展规划司司长、新闻发言人李福龙表示，初步测算“十四五”时期清洁能源占能源消费增量的比重将达到80%，比“十三五”要提高20个百分点，非化石能源将成为能源消费增量的主体，为实现2030年非化石能源消费比重25%左右的目标奠定坚实的基础。
全球“脱碳”支撑中长期需求：当前，尽快实现碳中和已成为全球共识，在拜登就任以后，美国已重新加入巴黎协定。此外，欧盟委员会提出到2050年欧洲在全球范围内率先实现碳中和；日本首相菅义伟则于2020年10月宣布日本将于2050年前实现碳中和，且“新一代太阳能电池和碳回收技术将是关键”。全球主要经济体进入“脱碳”周期，有望支撑全球光伏需求景气持续向好。
组件需求有望因容配比放开而进一步提升：2020年11月，国家能源局下发公告，批准了502项新的行业标准，包含关于光伏行业的《光伏发电系统效能规范（NB/T 10394-2020）》。该规范对光伏电站容配比采取了新的规定，最高可达到1.8:1，同时新修订待发布的《光伏电站设计规范》同样也将光伏电站容配比限制提升至最高1.8:1，可以认为我国光伏电站对原有容配比的限制正式放开。此前欧美等地区光伏电站一般已经按照1.2-1.4倍容配比设计，因此光伏组件需求有望进一步超过光伏装机需求。
三、竞争要素：战略能力为先，渠道与品牌塑造长期格局
生产规模非关键竞争要素，需把握产能投放节奏
产能新旧对组件成本的直接影响较小：由于光伏组件的直接上游电池片产品的同质性相对较强，市场价格亦相对透明一致，因此光伏组件企业之间的成本差异主要体现在非硅成本/组件封装成本上。在组件封装成本的一般构成中，与产能新旧直接相关的折旧、人工、能耗等占比相对较小，封装成本主要体现在材料成本上，因此组件产能本身的新旧对于组件生产成本的直接影响相对较小，而是更多地通过生产设备的更新换代带来的产品功率提升、生产效率提升等因素间接体现其影响。
产能投资门槛相对较低：相比于光伏主产业链的硅料、硅片、电池片等其他三个环节，组件环节的建设固定资产投入强度相对较小，建设周期亦相对较短，更易实现短期内产能的快速投放。
产能投放节奏体现企业战略能力：光伏组件产能投资强度较低，且建设周期较短，加之大规模应用的组件生产工艺与生产设备同质化程度相对较高，因此光伏组件环节产能一般均处于相对过剩的状态。对于组件企业而言，我们认为合理把握产能投放的节奏相比于产能投放的绝对数量更为重要。
组件企业在技术、成本、渠道、市场策略等各方面综合竞争力较强，新产能能够为企业带来超额盈利的时点集中投放产能，释放生产潜力，有利于将竞争优势迅速转化为销量、份额和盈利；而在工艺路线变化、终端需求不明等不确定因素出现时适当放慢产能投放节奏，甚至在短期自有产能不足的情况下接受一定比例的代工，则有利于避免投资决策失误带来的不利结果。我们认为把握产能投放节奏的能力与企业经营管理层的战略能力紧密相关。
第一章总论
1.1光伏组件项目背景
1.2可行性研究结论
1.3主要技术经济指标表
第二章项目背景与投资的必要性
2.1光伏组件项目提出的背景
2.2投资的必要性
第三章市场分析
3.1项目产品所属行业分析
3.2产品的竞争力分析
3.3营销策略
3.4市场分析结论
第四章建设条件与厂址选择
4.1建设场址地理位置
4.2场址建设条件
4.3主要原辅材料供应
第五章工程技术方案
5.1项目组成
5.2生产技术方案
5.3设备方案
5.4工程方案
第六章总图运输与公用辅助工程
6.1总图运输
6.2场内外运输
6.3公用辅助工程
第七章节能
7.1用能标准和节能规范
7.2能耗状况和能耗指标分析
7.3节能措施
7.4节水措施
7.5节约土地
第八章环境保护
8.1环境保护执行标准
8.2环境和生态现状
8.3主要污染源及污染物
8.4环境保护措施
8.5环境监测与环保机构
8.6公众参与
8.7环境影响评价
第九章劳动安全卫生及消防
9.1劳动安全卫生
9.2消防安全
第十章组织机构与人力资源配置
10.1组织机构
10.2人力资源配置
10.3项目管理
第十一章项目管理及实施进度
11.1项目建设管理
11.2项目监理
11.3项目建设工期及进度安排
第十二章投资估算与资金筹措
12.1投资估算
12.2资金筹措
12.3投资使用计划
12.4投资估算表
第十三章工程招标方案
13.1总则
13.2项目采用的招标程序
13.3招标内容
13.4招标基本情况表
第十四章财务评价
14.1财务评价依据及范围
14.2基础数据及参数选取
14.3财务效益与费用估算
14.4财务分析
14.5不确定性分析
14.6财务评价结论
第十五章项目风险分析
15.1风险因素的识别
15.2风险评估
15.3风险对策研究
第十六章结论与建议
16.1结论
16.2建议
关联报告：
编制单位：北京智博睿
光伏组件项目申请报告
光伏组件项目建议书
光伏组件项目商业计划书
光伏组件项目资金申请报告
光伏组件项目节能评估报告
光伏组件行业市场研究报告
光伏组件项目PPP可行性研究报告
光伏组件项目PPP物有所值评价报告
光伏组件项目PPP财政承受能力论证报告
光伏组件项目资金筹措和融资平衡方案
