碳纤维项目可行性研究报告-迎行业高增+国产替代历史机遇
一、新材料之王，技术、工艺和资金壁垒高
碳纤维性能优越，具备强度、模量高，密度小，耐超高、低温等特点，主要应用在风电、航天航空、汽车等领域。小丝束碳纤维性能优异、价格高，多用于航空航天等领域；大丝束性价比高，多用于风电、轨交等民品领域。碳纤维生产包含“聚合-纺丝-氧化-碳化”等环节，其中原丝制备工艺、技术壁垒高，碳化环节资金壁垒高。碳纤维的性能和成本很大程度上由原丝决定，因此原丝制备是核心技术环节，工艺壁垒主要体现在纺丝过程。碳纤维属于重资产行业，投资门槛高，万吨线投资额约20亿。
碳纤维的核心技术为原丝制备技术。碳纤维原丝制备是碳纤维产业链的核心环节，碳纤维原丝的质量和成本很大程度上决定了碳纤维的质量和生产成本。碳纤维的强度显著地依赖于原丝的微观形态结构及其致密性。如果原丝的分子结构和聚集态结构存在不同程度的缺陷，必将严重影响碳纤维的质量和性能。质量过关的原丝是产业化的前提，是稳定生产的基础。根据《碳纤维企业如何跨过高成本这道坎》，碳纤维原丝占碳纤维生产成本的一半以上，其性价比与供应稳定性是碳纤维产业链的重要影响因素，直接影响着碳纤维的应用领域的广度。同时，不同原丝工艺生产的原丝对碳化设备通过性能差异很大，通过性好的原丝适应设备的能力强，碳化设备与上游原丝特性匹配后，碳化生产设备对于上游原丝特性适应能力具有较强的依赖性。
二、风、光、氢等新能源领域需求爆发
风、光、氢等新能源领域需求爆发，预计2025年全球需求约25万吨。我们预计2021-2025年全球碳纤维需求CAGR+18.8%，2025年望达到25.3万吨。2020年全球需求中，风电、航天航空、体育休闲、汽车、碳碳复材占比为28.6%/15.4%/14.4%/11.7%/4.7%。从占比和增速看，风电仍将扮演重要角色，核心驱动力是海风迎大发展且风机大型化对性能和减重要求高，预计2025年风电领域需求达9.9万吨，CAGR+27%。我们预计2025年光伏碳碳复材碳纤维需求量为2.1万吨，CAGR+33%。储氢瓶对碳纤维需求亦会迎爆发式增长，源于燃料电池汽车的快速发展，我们预计2025年此领域需求为3.3万吨，CAGR+62%。
三、行业集中度高
行业集中度高，国产龙头已完成追赶，未来看产能扩张、成本下降带来民用领域超越。20年全球/国内行业CR5分别达62%/81%。其中美日企业在碳纤维技术和应用方面具备先发优势。早期受限于技术封锁和价格竞争等因素，国内企业发展曲折。在经历了10年以上的沉淀和积累后，恰逢“海外出口受限”，国内龙头企业在技术、工艺、成本走向成熟的同时，紧抓风、光、氢等市场需求爆发，在民品领域逐步完成国产替代，并实现全行业扭亏为盈。我们认为在国产龙头的主导扩产下，行业产能扩张拐点已至且有望提速；我们预计21/22年全球碳纤维有效产能为12.1/14.1万吨，YoY+3%/17%。过去几年国内碳纤维价格受供需以及原材料成本上涨影响逐年抬升，我们预计22年仍将保持较好韧性。中长期看，民用碳纤维渗透率提升或依赖于以“价格”换“需求”，价格中枢或下移。
全球/国内行业集中度较高，2020 年 CR5 分别达 62%/81%。全球前五大企业为日本东丽（美国卓尔泰克被东丽收购）、德国西格里、日本三菱丽阳、日本东邦、美国赫氏，2020 年合计市占率 62%。根据《全球碳纤维复合材料市场报告》数据，国内玩家数量更少，集中度相较海外更高，2020 年中国碳纤维行业的产能CR3和CR5分别为 63.2%和 81.3%。产能靠前的厂商主要为中复神鹰、碳谷+宝旌（吉林宝旌使用吉林碳谷的原丝）、江苏恒神、光威复材等。
民品降本是核心，规模和技术是关键。民用碳纤维成本是下游应用拓展、渗透率提升的关键因素，企业竞争力主要集中在成本和技术端。从降本的方式来看，一是通过发挥规模效应，降低吨折旧和吨能耗。碳纤维成本中制造成本占比50%-80%（其中折旧和电费占制造成本的50%-70%），存在规模效应。二是通过提升技术降本。在原材料消耗上，行业丙烯腈吨耗量仍有下降空间。在工艺方面，可通过优化纺丝、氧化、碳化工序实现效率提升。
碳纤维项目可行性研究报告编制大纲
目录
第一章总论
1.1项目背景
1.1.1项目名称
1.1.2建设性质
1.1.3项目承办单位
1.1.4项目建设地点
1.1.5研究工作依据
1.1.6研究工作范围
1.2可行性研究结论
1.3主要技术经济指标表
第二章项目背景与投资的必要性
2.1项目提出的背景
2.2投资的必要性
第三章市场分析
3.1项目行业状况
3.2项目产品市场前景
3.3产品的竞争力分析
3.4营销策略
3.5市场分析结论
第四章建设条件与厂址选择
4.1建设场址地理位置
4.2场址建设条件
4.3主要原辅材料供应
第五章工程技术方案
5.1项目组成
5.2生产技术方案
5.3设备方案
5.4工程方案
第六章总图运输与公用辅助工程
6.1总图运输
6.2场内外运输
6.3公用辅助工程
第七章节能
7.1用能标准和节能规范
7.2能耗状况和能耗指标分析
7.3节能措施
7.4节水措施
7.5节约土地
第八章环境保护
8.1环境保护执行标准
8.2环境和生态现状
8.3主要污染源及污染物
8.4环境保护措施
8.5环境监测与环保机构
8.6公众参与
8.7环境影响评价
第九章劳动安全卫生及消防
9.1劳动安全卫生
9.2消防安全
第十章组织机构与人力资源配置
10.1组织机构
10.2人力资源配置
10.3项目管理
第十一章项目管理及实施进度
11.1项目建设管理
11.2项目监理
11.3项目建设工期及进度安排
第十二章投资估算与资金筹措
12.1投资估算
12.2资金筹措
12.3投资使用计划
12.4投资估算表
第十三章工程招标方案
13.1总则
13.2项目采用的招标程序
13.3招标内容
13.4招标基本情况表
第十四章财务评价
14.1财务评价依据及范围
14.2基础数据及参数选取
14.3财务效益与费用估算
14.4财务分析
14.5不确定性分析
14.6财务评价结论
第十五章项目风险分析
15.1风险因素的识别
15.2风险评估
15.3风险对策研究
第十六章结论与建议
16.1结论
16.2建议
附表：
关联报告：
碳纤维项目投资价值分析报告
碳纤维项目实施方案
碳纤维项目申请报告
碳纤维项目建议书
碳纤维项目商业计划书
碳纤维项目资金申请报告
碳纤维项目节能评估报告
碳纤维项目行业市场研究报告
碳纤维项目PPP可行性研究报告
碳纤维项目PPP物有所值评价报告
碳纤维项目PPP财政承受能力论证报告
碳纤维项目资金筹措和融资平衡方案
