一、概述
甜味剂乘势“减糖”的全球化趋势快速发展。据《食品甜味剂科学共识（2022）》，甜味剂是能够赋予食品甜味、只提供较少能量或不提供能量的食品添加剂。世界卫生组织(WHO)于2015年发布《成年人和儿童食糖摄入指南》，指出游离糖的摄入会导致人体总能量摄入过多，降低高营养素形式能量的摄入，从而导致II型糖尿病、心脑血管疾病、高血压、龋齿患病风险。世界多国出台针对高糖领域食品的征税政策，通过抬升饮料零售价格、鼓励厂商引入代糖、强化消费者减糖教育等推进减糖，中国虽无糖税，但也出台相关政策推行减糖，2019年国务院发布的《健康中国行动（2019-2023）》亦提出，“提倡食品生产经营者使用食品安全标准允许使用的天然甜味物质和甜味剂取代蔗糖”、“提倡城市高糖摄入人群减少食用含蔗糖饮料和甜食，选择天然甜味物质和甜味剂替代蔗糖生产的饮料和食品”。
目前我国批准使用的甜味剂有二十余种，包括天然营养型甜味剂（赤藓糖醇、木糖醇、麦芽糖醇等）、天然非营养型甜味剂（甜菊糖苷、罗汉果甜苷、甘草酸铵等）和合成甜味剂（甜蜜素、糖精、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖等）。据智研咨询，2021年我国甜味剂产量25.3万吨，同比+9.5%，17-21年CAGR为9.7%，成本优势与减糖健康趋势下，仍处较快增长期。
二、海外对比
部分合成甜味剂的健康问题具有争议性，我国合成甜味剂的品类较多但均规定了使用剂量以保障安全。美国食品药品监督管理局（FDA）针对安赛蜜、阿斯巴甜、纽甜、食用糖精和三氯蔗糖等5种非营养性甜味剂制定了日容许摄入量。针对有致癌风险的甜蜜素，美日等国已明确禁用，而在我国、欧盟等地仍允许使用，但对其日最大摄入量进行严格规定。此外，针对其他人工合成甜味剂，我国对日最大摄入量均进行规定，以保障使用安全。
三、迭代趋势
成本优势推动合成甜味剂增长，健康优势打造天然甜味剂广阔空间。2019年，全球糖类消费中，蔗糖仍占较大份额（78%），随着全球“减糖”运动的持续发展，我们认为甜味剂的渗透率将逐步提升，从品类趋势上：
1）合成甜味剂：相较蔗糖，合成甜味剂价甜比更高（成本更低）、不升糖（更健康）且应用场景更广泛，合成甜味剂经历了从糖精→甜蜜素→阿斯巴甜→安赛蜜→三氯蔗糖的迭代发展，在口味（更像蔗糖）与安全（对健康影响更小）方面持续优化，从具体品类看，糖精、甜蜜素、阿斯巴甜作为前三代合成甜味剂，价甜比低、性价比高，仍是使用较多的合成甜味剂（2019年在全球合成甜味剂产量中占比12%/46%/16%），但是因安全性不足，产销量增长动能较弱（16-19年我国阿斯巴甜产量年复合增速为-14%），安赛蜜与三氯蔗糖作为第四、五代合成甜味剂，相对安全且价甜比高，产量增速较快（16-19年产量CAGR分别为10%/19%）。
2）天然甜味剂：健康进阶产品，高安全性打开未来成长空间，甜菊糖苷/赤藓糖醇优势更加突出。相较于合成甜味剂，天然甜味剂凭借更好的口感及更优的健康属性加速增长，据英敏特，2010-2020年全球天然甜味剂的使用量占比由8.2%上升至29.4%。在我国，随着下游无糖饮料等健康消费市场的崛起，高甜度与高价甜比的甜菊糖苷市场加速扩容，据观研天下，预计2020-2027年我国甜菊糖苷市场规模CAGR为12.5%，显著高于全球水平（8.4%）；赤藓糖醇甜度与价甜比较低，多作为健康化的填充甜味剂同其他高倍甜味剂进行复配，2015-2019年我国赤藓糖醇产量CAGR为29.7%，增速亦高于全球水平（14.5%）。
四、竞争格局
2016年我国高倍甜味剂产量占全球的77%，消费量仅占32%，我国厂商依托产业链一体化/研发/成本优势，成为全球甜味剂的主要生产国与出口国，同时依托于国内健康化饮食的浪潮，有望实现快速成长。1）三氯蔗糖、安赛蜜：金禾实业为龙头，其凭借生产技术突破（提升品质、获得率、稳定性），并向上游布局三氯蔗糖（主要原材料为氯化亚砜与DMF）与安赛蜜（主要原材料为双乙烯酮）的配套产能，形成品质与成本优势；2）赤藓糖醇：目前全球赤藓糖醇产业生产中心设在中国，国内生产商主要有三元生物、保龄宝和诸城东晓，2019年三元生物的产能在全球占据33%份额，其依托中国山东领先的玉米（赤藓糖醇原材料）深加工产业优势及劳动力优势，叠加生产工艺的不断精进，成长为全球赤藓糖醇生产制造中心，在性价比、技术等多维度形成竞争优势领跑行业；3）甜菊糖：诸城浩天、山东圣香远、山东华仙、莱茵生物、晨光生物是国内主要玩家，莱茵生物实现解决甜菊糖后苦味的技术突破，晨光生物则依托在植提行业的一体化产业链布局甜菊糖，公司在赞比亚布局原材料基地、并在甜叶菊溶剂中提取出di-CQA新成分，通过上游原材料基地的全球性布局、多种类提取降低产品综合成本，形成竞争优势。
甜味剂项目可行性研究报告编制大纲
第一章总论
1.1项目总论
1.2可研报告编制原则及依据
1.3项目基本情况
1.4建设工期
1.5建设条件
1.6项目总投资及资金来源
1.7结论和建议
第二章项目背景、必要性
2.1项目政策背景
2.2项目行业背景
2.3项目建设的必要性
2.4项目建设可行性分析
2.5必要性及可行性分析结论
第三章市场分析及预测
3.1行业发展现状及趋势分析
3.2我国甜味剂发展现状分析
3.3项目SW0T分析
3.4市场分析结论
第四章项目建设地址及建设条件
4.1场址现状
4.2场址条件
4.3建设条件
4.4项目选址
4.5结论
第五章指导思想、基本原则和目标任务
5.1指导思想和基本原则
5.2建设目标和任务
第六章建设方案
6.1设计原则指导思想
6.2基本原则
6.3项目建设内容
6.4核心工程设计方案
第七章劳动安全及卫生
7.1安全管理
7.2安全制度
7.3其它安全措施
第八章项目组织管理
8.1组织体系
8.2管理模式
8.3人员的来源和培训
8.4质量控制
第九章招标方案
9.1编制依据
9.2招标方案
9.3招标应遵循的原则
第十章投资估算及资金筹措
10.1投资估算编制依据
10.2工程建设其他费用
10.3预备费
10.4总投资估算
第十一章财务分析
11.1评价概述
11.2编制原则
11.3项目年营业收入估算
11.4运营期年成本估算
11.5税费
11.6利润与利润分配
11.7盈亏平衡分析
11.8财务评价结论
第十二章效益分析
12.1经济效益
12.2社会效益
12.3生态效益
第十三章项目风险分析
13.1主要风险因素
13.2项目风险的分析评估
13.3风险防范对策
第十四章结论与建议
14.1结论
14.2建议
一、财务附表
附表一：销售收入、销售税金及附加估算表
附表二：流动资金估算表
附表三：投资计划与资金筹措表
附表四：固定资产折旧估算表
附表五：总成本费用估算表
附表六：利润及利润分配表
附表七：财务现金流量表
关联报告：
甜味剂项目节能评估报告
甜味剂项目申请报告
甜味剂项目建议书
甜味剂项目商业计划书
甜味剂项目资金申请报告
甜味剂行业市场研究报告
甜味剂项目PPP可行性研究报告
甜味剂项目PPP物有所值评价报告
甜味剂项目PPP财政承受能力论证报告
甜味剂项目资金筹措和融资平衡方案
