碳纤维项目可行性研究报告-新能源高景气等推动需求高增，技术突破和产能扩张加速国产替代
2022年下半年碳纤维原料成本走低，价格波动下滑。风电叶片、光伏热场等新能源领域碳纤维需求预计迎来高增速，航空航天、体育休闲等领域碳纤维需求有望稳健增长，未来碳纤维需求将长期保持增长态势。国内企业大规模扩产，生产技术不断突破，受下游需求拉动以及进口受限影响，碳纤维国产替代进程有望加速。国内碳纤维龙头企业有望持续受益。
1、支撑评级的要点
碳纤维是性能优异、用途广泛的国家战略性新材料。碳纤维由丙烯腈聚合、碳化制得，具有低密度、耐腐蚀、耐高温、耐摩擦、抗疲劳、震动衰减性高、电及热导性高、热及湿膨胀系数低、X光穿透性高、非磁体但有电磁屏蔽效应等特点，可广泛应用于风电叶片、碳/碳复材、航空航天、压力容器、休闲体育等领域。根据华经产业研究院数据，2021年全球、中国碳纤维市场规模分别为34.0亿美元、15.9亿美元，2015-2021年CAGR分别为4.8%、23.1%。
新能源等领域带动碳纤维需求高速增长。根据广州赛奥《2021全球碳纤维复合材料市场报告》，2021年全球碳纤维需求量为11.8万吨，下游主要应用领域风电叶片、体育休闲、航空航天、压力容器、碳/碳复材需求量分别为3.30万吨、1.85万吨、1.65万吨、1.10万吨、0.85万吨，占比分别为28.0%、15.7%、14.0%、9.3%、7.2%。双碳背景下风电加速增长，风电叶片大型化和轻量化要求有望推动碳纤维渗透率提升。
光伏新增装机量持续增长，单晶硅片市场份额快速提升，单晶拉制炉需求走高，光伏热场碳/碳复材有望扩大份额。军机更新换代、国产大飞机批产提升航空航天领域碳纤维需求。随着经济好转以及人均消费力提升，我们预计体育休闲碳纤维市场长期将平稳增长。我们预计2025年我国碳纤维需求将达到13.2万吨，2022-2025年CAGR为21.7%；2025年我国碳纤维市场规模将达到29.2亿美元，2022-2025年CAGR为16.0%。
国产替代正当时，碳纤维供需短期偏紧、中长期或趋于宽松。全球碳纤维市场受国际巨头垄断，根据中国化学纤维工业协会数据，小丝束方面2020年日本东丽全球产能占比约为26%，大丝束方面2020年美国赫氏全球产能占比约为58%。近年来我国碳纤维行业产能建设加快，根据广州赛奥《2021全球碳纤维复合材料市场报告》，2021年国内碳纤维运行产能为6.3万吨，成为全球运行产能最大的地区。另一方面，日本与美国加大对碳纤维出口的管控，政策助力、技术突破加速碳纤维国产替代进程。
根据公开项目统计，我们预计2025年我国碳纤维产量将达到12.5万吨，2022-2025年CAGR为38.2%。短期来看，我国碳纤维行业供需仍旧偏紧。中长期来看，未来随着我国碳纤维产能快速释放，供需缺口有望改善，碳纤维价格有望下降。
国内碳纤维企业蓬勃发展。光威复材：技术沉淀持续创新，军品民品双重驱动业绩增长；中复神鹰：民用碳纤维龙头，干喷湿纺工艺领先者；吉林化纤：粘胶长丝龙头，转型前景可期；吉林碳谷：原丝产业化龙头，独创DMAC两步湿法工艺；中简科技：专注高附加值领域，超级订单助力业绩增长；恒神股份：全产业链发展模式，前瞻布局新兴领域。
2、投资建议
看好国内碳纤维行业中长期发展。
需求端：风电叶片、光伏热场等新能源领域碳纤维需求快速增长，航空航天、体育休闲等领域碳纤维需求稳健增长，未来碳纤维总体需求将长期保持增长态势。
供给端：国内企业打破技术垄断，国产替代正当时。国内企业大规模扩产，生产技术不断突破，受下游需求拉动以及进口受限影响，碳纤维国产替代进程有望加速。
成本端：碳纤维行业规模效应显著，原料价格回落，生产成本长期有望下降。供需两端双轮驱动，我们预计碳纤维行业景气度有望持续向上。碳纤维行业技术和资金壁垒较高，生产成本长期有望下降，未来行业竞争格局趋向高集中度、上下游全产业链平台化布局，碳纤维龙头企业有望受益。
碳纤维项目可行性研究报告编制大纲
第一章总论
1.1项目总论
1.2可研报告编制原则及依据
1.3项目基本情况
1.4建设工期
1.5建设条件
1.6项目总投资及资金来源
1.7结论和建议
第二章项目背景、必要性
2.1项目政策背景
2.2项目行业背景
2.3项目建设的必要性
2.4项目建设可行性分析
2.5必要性及可行性分析结论
第三章市场分析及预测
3.1行业发展现状及趋势分析
3.2我国碳纤维发展现状分析
3.3项目SW0T分析
3.4市场分析结论
第四章项目建设地址及建设条件
4.1场址现状
4.2场址条件
4.3建设条件
4.4项目选址
4.5结论
第五章指导思想、基本原则和目标任务
5.1指导思想和基本原则
5.2建设目标和任务
第六章建设方案
6.1设计原则指导思想
6.2基本原则
6.3项目建设内容
6.4核心工程设计方案
第七章劳动安全及卫生
7.1安全管理
7.2安全制度
7.3其它安全措施
第八章项目组织管理
8.1组织体系
8.2管理模式
8.3人员的来源和培训
8.4质量控制
第九章招标方案
9.1编制依据
9.2招标方案
9.3招标应遵循的原则
第十章投资估算及资金筹措
10.1投资估算编制依据
10.2工程建设其他费用
10.3预备费
10.4总投资估算
第十一章财务分析
11.1评价概述
11.2编制原则
11.3项目年营业收入估算
11.4运营期年成本估算
11.5税费
11.6利润与利润分配
11.7盈亏平衡分析
11.8财务评价结论
第十二章效益分析
12.1经济效益
12.2社会效益
12.3生态效益
第十三章项目风险分析
13.1主要风险因素
13.2项目风险的分析评估
13.3风险防范对策
第十四章结论与建议
14.1结论
14.2建议
一、财务附表
附表一：销售收入、销售税金及附加估算表
附表二：流动资金估算表
附表三：投资计划与资金筹措表
附表四：固定资产折旧估算表
附表五：总成本费用估算表
附表六：利润及利润分配表
附表七：财务现金流量表
关联报告：
碳纤维项目节能评估报告
碳纤维项目申请报告
碳纤维项目建议书
碳纤维项目商业计划书
碳纤维项目资金申请报告
碳纤维行业市场研究报告
碳纤维项目PPP可行性研究报告
碳纤维项目PPP物有所值评价报告
碳纤维项目PPP财政承受能力论证报告
碳纤维项目资金筹措和融资平衡方案
