新能源金属项目可行性研究报告-政策持续推出激活新能源金属市场潜力
国内 6 月新能源车市场继续回暖。2020 年 6 月新能源汽车产销分别完成 10.2 万辆和 10.4 万辆，环比分别增长 21%和 27%，同比分别下降 25.0%和 33.1%，主要是由于去年同期基数过大造成的。具体来看，纯电动汽车产销分别完成 7.9 万辆和 8.2 万辆，同比分别下降 31.9%和 37.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成 2.3 万辆和 2.1 万辆，其中产量同比增长 17.0%，销量同比下降 6.0%。从中游排产看，预计 7 月产销环比增加 20-30%，预计下游电动车整车产销量环比继续向上。
钴：原料进口低于预期，钴价大幅上行
原料不确定性与需求边际向上共振，钴价继续上行。刚果（金）疫情持续影响着矿山运营，KCC 等大型矿山出现聚集性感染事件，6 月原料进口量同比减少 40%以上，预计 7-8 月进口数据同样处于低位，钴折价系数逐渐从 65%回升至 75%，MB 价格触底反弹，也反映出原料趋紧的局面；另外 一方面，国内 7 月动力电池排产大幅增加，需求端整体边际向上，且中游产业链基本上没有库存，产业链备库行为将进一步推升价格上行。
无钴化不改变三年新周期。据路透社报道，松下计划在 5 年内将其向特斯拉提供的“2170”电池的能量密度提高 20%，目前已将特斯拉电池中的钴含量降至 5%以下，并计划在 2-3 年内推出无钴电池。
维持 Q3 进入“需求底+供给顶”拐点期的判断。1）需求端，欧洲新能源车市场 5 月份开始强劲反弹，在强政策刺激下，新能源车市场复苏或将继续超市场预期，我国电动车产业链排产数据 7 月份开始环比大幅改善；2）目前刚果（金）疫情日趋严峻，新增确诊人数不断创新高，疫情对原料端的扰动仍未消除，10%产出萎缩或仅仅是个开始，更重要，企业资本开支的或有影响更对应了 2021-2022 年中期供应增长的不畅。
20-22 年钴供不应求或不可避免。预计 2020 年钴将维持紧平衡的状态。嘉能可 Mutanda 矿山的停产奠定了钴新周期的底部位置，随着疫情的缓解，需求端将出现恢复性上涨，钴供不应求也将不可避免。
锂：碳酸锂价格异动，上涨趋势或将延续
碳酸锂价格异动，上涨趋势或将继续延续。7 月 6 日生意社报道，国兴锂业电池级碳酸锂价格上涨 1.25%，至 4.05 万元/吨；工业级碳酸锂价格上涨 0.85%，至 3.55 万元/吨。本次价格上调主要是由于青海工业级 碳酸锂大厂自身出货偏紧上调报价导致的，我们认为碳酸锂价格将延续上涨趋势，首先，当前价格已经跌至成本曲线 60%分位附近，锂辉石提锂基本处于亏损状态，这一状态不可持续，锂盐厂商利润空间严重缩减，企业满产动力不足，价格上涨具有较强的成本支撑；其次，需求端边际 将持续回暖，而供给端继续受到疫情扰动，西澳矿山一季度普遍采取减产去库存的战略，南美盐湖企业暂缓资本开支活动，锂原料供给或将超预期下滑，如 Orocrobre 预计 2020 年二季度碳酸锂销量将萎缩至 1600 吨，同比下降约 50%，环比下降 35%。综合来看，价格短期或将继续反 弹。
下半年供需不匹配的风险正在不断上升。1）需求端，在强政策刺激下，欧洲新能源汽车市场强劲反弹，国内 5G 手机渗透率超预期，5G 基站建设年内或将超 60 万个，下游需求景气度持续改善；2）供给端，随着疫情逐渐向拉美非等资源国的扩散，2021 年 8 万吨新增产能中，只有 2-3 万吨的资本开支相对正常，将近一半以上的产能可能会受到 2020 年资本开支停滞的影响即使企业维持生产，但原料生产效率、运输效率等都将大打折扣，而对于冶炼厂而言，在当前价格下几无利润可言，终端需求疲软背景下企业满产动力不足。综上，供给端的收缩或将一直延续，而需求端会随着欧美疫情得到控制而好转，下半年供需不匹配风险不断 增加。
锂行业持续出清中，或将迎来景气三年新周期。考虑到短期疫情对锂的供需的扰动，我们修正了 2020 年需求和供给的核心假设：全球新能源车销量同比增长 19%至 260-270 万辆、智能手机销量同比下滑 10%，润滑脂等其他需求同比下滑 10%。综合来看，预计 2020 年锂将维持紧平衡的状态，考虑到补库周期后，2021-2022 年锂或将面临供不应求的 局面。
磁材：新能源车用钕铁硼放量引领行业进入新周期
“收储预期+中美贸易关系紧张+疫情扰动”三因素共振下，中重稀土价格 保持高位。近期，国内稀土收储预期不断增加，美国商务部将国内 33 家企 业和机构列入实体清单，中美贸易关系趋紧，稀土资源战略价值再度上升，此外受疫情影响，2020 年1-5 月国内混合碳酸稀土进口量仅为2669.71 吨， 同比下滑 74%。在三因素共振下，中重稀土价格保持高位运行。
钕铁硼磁材行业景气两极分化明显：1、钕铁硼行业整体看是一个市场竞争较为充分的行业：国内有约 200 多家钕铁硼磁材生产企业，行业整体集中度不高。由于低端钕铁硼领域（主要集中在家电、箱包等领域产品）进入 壁垒低，产品差异化小，从而导致厂商的议价能力差，行业整体盈利水平较低，大量中小企业生产的低端钕铁硼材料销售困难；而另一方面，由于高性能钕铁硼领域（比如新能源车领域产品）壁垒较高，产品差异化大，增产周期慢，高性能钕铁硼盈利水平则较高；2、这就出现了明显的行业景气两极分化：由于高低端磁材较为迥异的壁垒与供需结构，导致高低端钕铁硼盈利水平差异明显，高端需求产品毛利率往往可以达到 25%以上，甚至是达到 30%，而低端产品毛利率往往低于 20%。
截至 7 月 31 日，钕铁硼 N35 价格报 102.5 元/公斤，较上周持平；钕铁硼企业以“原料库存 & 毛利率定价” 模式，也将在一定程度上受益于稀土价格或有上涨。但当前也同样面临需求走弱的局面。
对于钕铁硼磁材企业来说，企业的成长性最为重要，这包括固有 产品的新周期、新产品的开发导入等方面，尤其后者是企业成长的真正源动力；站到当前时点，以国内龙头企业进入全球主流新能源车产业链供货体系为代表，随着新能源车新产品不断导入和放量，行业有望迎来新一轮的景气上行周期。
锂电铜箔：结构为王，深蹲起跳
锂电铜箔作为锂电池负极材料的载体和导电体，在 16-17 年受到全球新 能源汽车的第一轮快速发展推动，加工费终于走出了 13-15 年的泥沼， 8 微米锂电铜箔加工费也从 13 年的 3 万/吨，升至 2017 年年中的 5 万/ 吨，但由于 18-19 年供给的不断释放和锂电池需求的走弱，8 微米锂电 铜箔加工费则再次回到了 13 年的低点。标准铜箔加工费亦从最高点 3 万/吨，回到 13 年 1.9 万/吨的水平。
与此同时，为提升锂电池自身的能量密度，更薄的高端铜箔系列逐渐获 得技术突破并快速在国内锂电池市场得到应用，如采用 6 微米锂电铜箔， 可以提升能量密度 3-4 个百分点。
而随着新能源汽车进入又一轮快速上行期，锂电铜箔也将进入新的一轮 景气周期。如下图表所示，21 年锂电铜箔将逐渐结束供给过剩的局面， 虽然锂电铜箔产能仍按部就班投建释放，但是由于需求的快速增长，最 终使得锂电铜箔转归供应不足。我们预计加工费也将在 2021 年走入上 升通道，当然 2020 年呈现出来的也可能是进一步的洗牌——进入海内 外锂电池巨头产业链是企业未来发展的核心，也是面临的现实选择。
更进一步，结构性差异也将更加明显，6μm 高端锂电铜箔产品渗透率持 续提升。我们预计高端铜箔渗透率将进一步提升，尤其国内锂电池市场， 渗透率或将从 2019 年的 50%逐渐增加至 80%以上，而海外锂电池市场 目前仍以采用 8-9 微米铜箔为主。整体来看，6 微米锂电铜箔需求量将 从 2019 年的 4 万吨升至 2022 年 16 万吨，年均复合增长 50%以上。
新能源金属项目可行性研究报告编制大纲
第一章 总论
1.1项目总论
1.2可研报告编制原则及依据
1.3项目基本情况
1.4 建设工期
1.5建设条件
1.6 项目总投资及资金来源
1.7结论和建议
第二章 项目背景、必要性
2.1 项目政策背景
2.2 项目行业背景
2.3项目建设的必要性
2.4项目建设可行性分析
2.5必要性及可行性分析结论
第三章 市场分析及预测
3.1行业发展现状及趋势分析
3.2我国新能源金属发展现状分析
3.3项目SW0T分析
3.4市场分析结论
第四章 项目建设地址及建设条件
4.1 场址现状
4.2 场址条件
4.3 建设条件
4.4项目选址
4.5结论
第五章 指导思想、基本原则和目标任务
5.1指导思想和基本原则
5.2建设目标和任务
第六章 建设方案
6.1设计原则指导思想
6.2基本原则
6.3项目建设内容
6.4核心工程设计方案
第七章 劳动安全及卫生
7.1安全管理
7.2安全制度
7.3其它安全措施
第八章 项目组织管理
8.1组织体系
8.2管理模式
8.3人员的来源和培训
8.4 质量控制
第九章 招标方案
9.1编制依据
9.2招标方案
9.3招标应遵循的原则
第十章 投资估算及资金筹措
10.1投资估算编制依据
10.2工程建设其他费用
10.3预备费
10.4总投资估算
第十一章 财务分析
11.1 评价概述
11.2 编制原则
11.3项目年营业收入估算
11.4运营期年成本估算
11.5税费
11.6利润与利润分配
11.7 盈亏平衡分析
11.8财务评价结论
第十二章 效益分析
12.1经济效益
12.2社会效益
12.3生态效益
第十三章 项目风险分析
13.1主要风险因素
13.2项目风险的分析评估
13.3风险防范对策
第十四章 结论与建议
14.1结论
14.2建议
一、财务附表
附表一：销售收入、销售税金及附加估算表
附表二：流动资金估算表
附表三：投资计划与资金筹措表
附表四： 固定资产折旧估算表
附表五：总成本费用估算表
附表六：利润及利润分配表
附表七：财务现金流量表
服务流程 ：
1.客户问询，双方初步沟通了解项目和服务概况；
2.双方协商签订合同协议，约定主要撰写内容、保密注意事项、企业相关材料的提供方法、服务金额等；
3.由项目方支付预付款（50%），本公司成立项目团队正式工作；
4.项目团队交初稿，项目方可提出补充修改意见；
5.项目方付清余款，项目团队向项目方交付报告电子版；
另：提供甲级、乙级工程资信资质
关联报告：
新能源金属项目申请报告
新能源金属项目建议书
新能源金属项目商业计划书
新能源金属项目资金申请报告
新能源金属项目节能评估报告
新能源金属行业市场研究报告
新能源金属项目PPP可行性研究报告
新能源金属项目PPP物有所值评价报告
新能源金属项目PPP财政承受能力论证报告
新能源金属项目资金筹措和融资平衡方案
