2020年内蒙古自治区政府专项债券轨道交通项目收益与融资自求平衡方案
2017年8月，财政部发布《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》，根据该通知，2017年优先选择土地储备、政府收费公路2个领域在全国范围内开展试点，同时鼓励有条件的地方立足本地区实际，积极探索在有一定收益的公益性事业领域分类发行专项债券。2017年12月，深圳市通过深圳证券交易所政府债券发行系统成功招标发行全国首例轨道交通专项债——2017年深圳市轨道交通专项债券。本次发行的专项债券建设项目为深圳市轨道交通14号线，项目估算总投资为395.43亿元，其中195.43亿元（占总投资的49.4%）为项目资本金，由政府财政预算安排，另有200亿元（占总投资的50.6%）按照实际使用需求分年度发行专项债券募集，通过地铁运营收入和上盖物业开发收入还本付息。
2019年6月，中办、国办印发《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》（简称“通知”），通知明确专项债可作重大项目资本金。通知下发一个月后，内蒙古成功发行首批专项债作为项目资本金，”债贷组合”模式的项目——呼和浩特新机场项目和集大高铁项目应运而生。这两个项目的特点：一是呼和浩特新机场项目发行专项债作为资本金，对通知”国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目”的专项债适用范围有所突破。二是资本金不能全部由专项债充当，但对专项债占资本金的比例未做严格限定。鉴于轨道交通项目有地铁运营收入和沿线土地开发收入，有的地方政府还设立轨道交通专项资金，因此轨道交通领域可以参照内蒙古首批专项债模式进行探索，即通过资本金（财政资金+专项债）+债务资金（银行贷款）运作。
2019年9月，国常会提出进一步扩大专项债的适用范围，对于投向重点基建领域、重大基础设施领域的专项债均可用作项目资本金，为轨道交通领域专项债运作提供强有力的政策支持。
通过轨道交通专项债的发行，有效缓解了轨道交通项目的资金压力。有些地方的轨道交通项目又回归了传统的政府自建自营模式。
二、区域情况
（一）区域介绍
内蒙古自治区，简称“内蒙古”，中华人民共和国省级行政区，首府呼和浩特。地处中国北部，地理上位于北纬37°24′-53°23′，东经97°12′-126°04′之间，东北部与黑龙江、吉林、辽宁、河北交界，南部与山西、陕西、宁夏相邻，西南部与甘肃毗连，北部与俄罗斯、蒙古接壤，属于四大地理区划的西北地区 。
内蒙古自治区地势由东北向西南斜伸，呈狭长形，全区基本属一个高原型的地貌区，全区涵盖高原、山地、丘陵、平原、沙漠、河流、湖泊等地貌，气候以温带大陆性气候为主，地跨黄河、额尔古纳河、嫩江、西辽河四大水系。 （二）区域经济情况
初步核算，2019年全区生产总值完成17212.5亿元，按第四次全国经济普查修订数据后的同口径可比价计算，比上年增长5.2%。其中，第一产业增加值1863.2亿元，增长2.4%；第二产业增加值6818.9亿元，增长5.7%；第三产业增加值8530.5亿元，增长5.4%。三次产业比例为10.8：39.6：49.6。第一、二、三产业对生产总值增长的贡献率分别为5.5%、43.9%和50.6%。人均生产总值达到67852元，比上年增长5.0%。
【主要目的】1、健全规范地方政府举债融资机制，遏制地方政府隐性债务增量；2、引导社会资本加大投入，保障重点领域合理融资需求。其中，第一产业增加值1863.2亿元，增长2.4%；第二产业增加值6818.9亿元，增长5.7%；第三产业增加值8530.5亿元，增长5.4%。三次产业比例为10.8：39.6：49.6。第一、二、三产业对生产总值增长的贡献率分别为5.5%、43.9%和50.6%。人均生产总值达到67852元，比上年增长5.0%。
年末全区常住人口2539.6万人，比上年末增加5.6万人。其中，城镇人口1609.4万人，乡村人口930.2万人；常住人口城镇化率达63.4%，比上年提高0.7个百分点。男性人口1308.3万人，女性人口1231.2万人。全年出生人口20.9万人，出生率为8.23‰；死亡人口14.4万人，死亡率为5.66‰；人口自然增长率为2.57‰。
年末全区城镇非私营单位就业人员273.1万人。全年城镇新增就业26.3万人，失业人员实现再就业8.9万人。年末城镇登记失业率3.7%。
全年居民消费价格比上年上涨2.4%。分城乡看，城市上涨2.3%，农村牧区上涨2.8%。分类别看，食品烟酒类价格上涨5.4%，衣着类上涨1.8%，居住类上涨1.8%，生活用品及服务类上涨0.8%，交通和通信类下降1.2%，教育文化和娱乐类上涨1.2%，医疗保健类上涨1.7%，其他用品和服务类上涨2.5%。从工业生产者角度看，工业生产者出厂价格和购进价格分别上涨2.1%和1.1%。固定资产投资价格上涨1.7%，农产品生产者价格上涨5.6%。
供给侧结构性改革深入推进。年末商品房待售面积比上年下降13.9%。年末规模以上工业企业资产负债率61.0%，比上年下降2.3个百分点。规模以上工业企业每百元营业收入成本为80.1元。全年制造业技改投资增长33.4%，工业技改投资增长26.1%，高技术服务业投资增长17.6%。制造业投资占固定资产投资总额的比重为18.8%，比上年提高0.4个百分点。工业技改投资占全部工业投资的比重为17.0%，比上年提高2.2个百分点。其中，制造业技改投资占制造业投资比重为20.1%，比上年提高3.7个百分点。社会领域投资增长6.7%，生态保护和环境治理业投资增长26.8%，交通运输、仓储和邮政业投资增长15.8%。
新动能持续发展壮大。全年规模以上工业中，非煤产业增加值比上年增长6.6%，快于煤炭产业增加值1.5个百分点。现代煤化工产业增加值增长8.2%，其中煤制气产量增长8.7%。制造业增加值增长8.7%，占规模以上工业的比重为37.7%。规模以上工业战略性新兴产业增加值比上年增长2.3%，高技术制造业增加值增长3.8%。全年石墨及碳素制品产量增长9.6%，矿山专用设备增长32.6%，工业机器人增长66.7%，智能电视增长57.7%，光电子器件增长21.0%，稀土化合物增长11.4%，稀土磁性材料增长6.7%。规模以上新能源发电量增长5.3%，占规模以上工业发电量的比重为13.7%，新能源发电增加值占电力生产行业比重为24.5%
轨道交通专项债券项目收益与融资自求平衡方案
【主要目的】1、健全规范地方政府举债融资机制，遏制地方政府隐性债务增量；2、引导社会资本加大投入，保障重点领域合理融资需求。
【关 键 词】轨道交通项目，项目收益与融资自求平衡方案，政府专项债
【交付方式】 特快专递、E-mail
【交付时间】5-7个工作日
【报告格式】Word格式；PDF格式
【报告价格】 此报告为委托项目报告，具体价格根据具体的要求协商，欢迎来电咨询。
【订购热线】18211102808 同V信
【联 系 人】李先生
【编制单位】北京智博睿投资咨询有限公司
项目收益与融资自求平衡方案编制要点
一、债券基本信息
二、区域情况
（一）区域介绍
（二）区域经济情况
（三）自然条件
（四）交通运输
（五）城市轨道交通现状及存在问题
（六）城市总体规划及轨道交通专项规划
三、项目基本情况
（一）项目基本情况
（二）项目建设的背景及必要性
（三）项目建设内容
四、项目实施主体
（一）项目实施主体
（二）项目建设运营主体
五、项目投资规模、计划及资金方案
（一）项目建设投资方案
（二）资金筹措方案及项目进度
（三）项目资金管理方案
六、项目运营及预期收益估算
（一）基准收益率
（二）工程实施进度及投资分年使用计划
（三）成本预测
（四）流动资金
（五）营业收入估算
（六）利润与利润分配
（七）项目的盈利能力
（八）经济评价结论
七、项目融资与收益平衡财务评估
（一）项目预期收益
1、平衡地块土地出让收益情况
2、物业开发收益
3、预测期项目产生的净现金流入汇总
（二）项目融资还本付息情况
（三）自求平衡情况
八、项目风险评估、控制措施及敏感性分析
（一）建设风险评估及控制措施
（二）影响项目收益的风险及控制措施
（三）影响融资平衡结果的风险及控制措施
（四）敏感性分析
九、偿债保障及投资者保护
（一）本期专项债券偿债保障措施
（二）本期专项债券的投资者保护措施
十、信息披露计划及主管部门责任
（一）信息披露计划
（二）主管部门职责
十一、编制文件依据
关联报告：
轨道交通项目可行性研究报告
轨道交通项目申请报告
轨道交通项目建议书
轨道交通项目商业计划书
轨道交通项目资金申请报告
轨道交通项目节能评估报告
轨道交通行业市场研究报告
轨道交通项目PPP可行性研究报告
轨道交通项目PPP物有所值评价报告
轨道交通项目PPP财政承受能力论证报告
轨道交通项目资金筹措和融资平衡方案
服务流程 ：
1.客户问询，双方初步沟通了解项目和服务概况；
2.双方协商签订合同协议，约定主要撰写内容、保密注意事项、企业相关材料的提供方法、服务金额等；
3.由项目方支付预付款（50%），本公司成立项目团队正式工作；
4.项目团队交初稿，项目方可提出补充修改意见；
5.项目方付清余款，项目团队向项目方交付报告电子版；
另：提供甲级、乙级工程资信资质
