地方政府专项债券-保障性安居工程项目事前绩效评估报告
地方政府专项债券-保障性安居工程项目事前绩效评估报告
第 一，2021年地方债发行规模破两万亿，5月新增专项债规模较大。
截至6月1日，2021年地方政府债已发行443只，总规模达25462.76亿元。具体来看，山东发行规模居首，达2432.06亿元，广东、浙江发行规模分列二三，而西藏、宁夏发行量较少，不足百亿元；数量上，广东发行数量远超其他地区，1月以来已发行57只地方债。
再融资债方面，20年12月至21年6月1日，30个地区已发行再融资债218只，总规模达17254.09亿元，其中用于偿还政府存量债务的再融资债规模达6835.20亿元。辽宁、江苏、贵州、山东四省再融资债券发行规模均超千亿元；其中，北京、西藏发行的再融资债全部用于偿还政府存量债务，福建、宁夏、新疆发行的再融资债主要用于偿还政府存量债务。
5月新增专项债规模较大。新增专项债方面，截至6月1日，全国已发行地方专项债206只，规模达5839.95亿元，其中5月单月发行专项债134只，规模达3519.87亿元。从用途来看，用于城乡、市政和产业园区基建的专项债占比最大，达40.12%；用于棚户改造的专项债比例相比5月17日有所增加，占18.39%，其余部分投向支持交通基础设施建设、中小银行、生态环保、农林水利、民生服务和社会事业、老旧小区改造等领域。2021年预算安排新增地方政府专项债限额36500亿元（不包括2020年用于支持化解地方中小银行风险专项债券结转额度），目前剩余额度约30660.05亿元，已使用额度约占16.0%。
新增一般债方面，截至6月1日，地方政府一般债发行46只，规模达3624.55亿元，涉及地区23个。九省发行量已超200亿元，其中以湖北省为首，发行规模高达269.26亿元，其次为新疆、河北。2021年预算安排新增地方政府一般债限额8200亿元，目前剩余额度4575.45亿元。
5月地方债推迟发行规模较4月倍增至2976亿元，以新增专项债为主。5月地方政府债推迟发行涉及13个发行地区，相比4月，推迟发行规模倍增，达到2976亿元，其中新增专项债2265亿元，占全部推迟规模的76%；推迟的再融资债券合计223亿元，均属于少发的情况（涉及云南、湖北、四川、山东四个地区）。从地方债推迟总规模来看，福建、湖南推迟发行规模均超500亿元，分别达645亿元、607亿元，全部为新增地方债；云南、河北、湖北、四川、山东、吉林六个地区地方债推迟发行规模在100-500亿元之间；其余地区推迟发行规模较小，在100亿元以内。
第 二，各省地方债发行利差趋同，二级利差进一步收窄。
财政部在2020年11月《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》提到“鼓励具备条件的地区参考地方债收益率曲线合理设定投标区间，不断提升地方债发行市场化水平，杜绝行政干预和窗口指导，促进地方债发行利率合理反映地区差异和项目差异”。
从以往发行利率来看，地方债发行利率更多是对标同期国债收益率+窗口指导利率，2019年1月份至20年11月发文前，地方债发行利率较同期限国债收益率上浮25BP左右。去年11月放开限制后，可以看到各省地方债发行利率与同期限国债收益率的平均发行利差（发行利差=地方债发行利率-国债收益率曲线上同期限利率水平，平均利差以发行规模为权重）在基准线上下浮动，2021年1月以来，30个发行地方债的省份里有25个省份发行利差超过25BP，利差中枢在26BP左右，略高于利差基准线，与5月17日的中枢水平（26BP）基本持平。青海一级利差最高，高达30BP，与利差最低的北京之间利差相差9BP，与5月17日的极差（15BP）相比大幅收窄，19个省市的利差水平位于25-27BP之间，发行利差大幅趋同。
事前绩效评估编制要点
保障性安居工程包括：城镇老旧小区改造、保障性租赁住房、棚户区改造主要支持在建收尾项目，适度支持新开工项目。
（一）项目实施的必要性、公益性、收益性；
1、项目实施的必要性
2、项目实施的公益性
3、项目实施的收益性
（二）项目建设投资合规性与项目成熟度；
1、项目建设投资合规性
2、项目成熟度
（三）项目资金来源和到位可行性；
1、资金来源
2、资金到位可行性
（四）项目收入、成本、收益预测合理性；
1、项目收入
2、项目成本
3、项目收益预测
（五）债券资金需求合理性；
（六）项目偿债计划可行性和偿债风险点；
1、偿债计划的可行性
2、偿债风险
（七）绩效目标合理性；
（八）其他需要纳入事前绩效评估的事项
附表：
关联报告：
项目编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司
保障性安居工程项目实施方案
保障性安居工程项目资金筹措和融资平衡方案
保障性安居工程项目可行性研究报告
保障性安居工程项目申请报告
保障性安居工程项目建议书
保障性安居工程项目商业计划书
保障性安居工程项目资金申请报告
保障性安居工程项目节能评估报告
保障性安居工程行业市场研究报告
保障性安居工程项目PPP可行性研究报告
保障性安居工程项目PPP物有所值评价报告
保障性安居工程项目PPP财政承受能力论证报告
